反弹亦步亦趋，调整心态重整旗鼓
边风炜反弹来了，又是在看似最不可能的时机出现，平台破位后技术形态极其恶劣，边风炜边风炜在反弹初期大量投资者将筹码在2400多点进行了止损，这就是股市。随着心态的变化，原来在2400点坚决不愿意抛售亏损筹码的投资者却在2300点反弹至2400点时，边风炜在所谓的“右侧交易”趋势还未明朗时交出了最廉价的筹码。
我们认为投资的先决条件仍在于企业，边风炜信心的来源来于研究，股价本身是围绕价格的，非理性的出现只是给了我们更多的高抛和低吸的机会。如果每天我们在研究指数，那与在赌场中赌大小无异，边风炜而赌徒的结果早定，只是“倾家荡产”的时间而已。
本轮反弹的基础首先是6800亿的政府投资，边风炜让大家对经济重新开始打量，看空经济的观点得到一定遏制；其次是总理等高层反复表态中国的经济没有问题，目前的回落是政府主动调控的结果，边风炜这也鼓舞大家对经济的信心；最后是农行的低位上市，最后一个靴子落地，做多情绪喷薄而发。其实做多的过程是一个情绪调整和逐步恢复的过程，边风炜官方博客但做多的信号也许早在一个月前就可以显见，当时社保的加仓、戴相龙的讲话等等，但当时指数的表现依然差强人意。我们认为判断政策有时与预测最低点一样困难，所以正如巴菲特所说的“投资是理性的人赚取非理性人的钱”，因此选择好的企业，边风炜的博客确认相对低估的价格，投资就可以进行。
从最近盘面来看，地产和银行是先于指数企稳的，而下半周指数多次盘中调整过程中，银行和地产都起到了维稳的作用，而且整体向上的形态和步伐也很稳健，我们相信此次反弹将一步一趋，投资者要及时调整心态忘却之前的偏颇观点，边风炜博客重整旗鼓早日投入战场。
最后祝大家投资顺利！
边风炜
2010年07月23日
一周市场综述
——农行上市，形同鸡肋；指数筑底，有惊无险
本周最为引人注目的莫过于农行上市，“绿鞋机制，89亿护盘”最后换来了每千股20元的获利，边风炜而之后的H股也同样只是勉强守住了发行价，作为全球最大的IPO，对于中国股市来说，总算“成功”。而我们对于农行此次的发边风炜行和之后的参与价值判断只有一句话，“整个农行形同鸡肋。”
相对于边风炜农行的平稳上市，整个市场则要凄惨许多，管理层对于三套房贷放松和IPO暂停的消息都做出了澄清，边风炜市场的反弹再度陷入困局。而央行在农行A股上市同一天进行了2500亿的资金回笼，不由投资者联想到此前的连续净投放是否是为了农行保驾护航。短期指数在农行上市日出现大跌这与农行平稳上市价格相映成趣，作为A股市场的投资者也只能做了农行的边风炜“护花使者”。
另外，本周还出台了上半年的经济数据，中国经济在整个上半年高增长、低通胀，靓丽的数据让人振奋，但就是这样的数据，偏偏看空的投资者认为数据的靓丽将使产业转型进一步加剧，边风炜更意味着下半年的经济将有所下滑。边风炜因此与其说指数的下跌是对经济预期的悲观表现，边风炜不如说是空仓人士找更多的利空原因，当然这些原因正确与否已不重要，重要的是对市场产生了影响并使得指数回落，最终使空仓者受益。
在这样的局面下，边风炜的博客我们还是坚持对于企业进行研究，大量的半年报正在出台，面对羸弱的市场，边风炜官方博客我们相信价值投资本身与指数无关，确定企业的增长性，确定估值即可以进行投资。对于指数，我们坚持目前的位置就是底部，这从前几期的市场证券化率和估值状况早已作出评估。
底部需要反复确认，边风炜博客底部也是折磨人的，我们相信现在的指数看似风险很大，实则有惊无险。耐心关注个股，逢低在别人恐慌时介入，相信价值投资，最终获得收益将是水到渠成的事情！
最后祝大家投资顺利！
边风炜
2010年07月16日
一周市场综述
—6800亿背后的猜想
本周初政府推出6800亿西部新增开工项目投资，边风炜国务院更于7月5日召开了西部大开发工作会议。会议定下了两大议题即对于西部地区属于国家鼓励类的产业企业按15%的税率征收企业所得税；另外对于成渝、关中-天水和广西及一江三河经济区做出了明确的战略发展部署。此次对于西部开发的整体规划上升到了最高层面，边风炜明确提出了要使西部今后10年经济实力上一个新台阶。
这样的消息当然刺激了市场中相关的行业和个股出现短期的上涨，边风炜但从 的6800亿新增政府投资背后我们看到了市场的转机，也消除了下跌过程中许多的利空猜想。
首先，此次的6800亿投入其细节和整体效果与当初的“四万亿”相比更为有效。边风炜09年初提出的“四万亿”是全国性各行业铺开的，是为了防止当时可能出现的经济急速下滑，在实施后也产生了一些后遗症。如当时将房地产行业加入了“十大振兴行业之列”，导致09年房价出现报复反弹从而直接促使今年的房市调控力度加大，另外部分高耗能企业在“四万亿”下也没能有效控制产能产量。相对于当时的“一刀切”，边风炜此次的6800亿非常细化，我们认为其实施效果是长远而有效的。
其次，边风炜此次的西部开发会议的召开也基本打消了对于短期经济刺激政策的退出预期。由于之前政府出台了一系列的出口退税取消政策，因此对于刺激政策的退出预期在市场中不断弥漫，对于经济二次探底的争论声不断。从现在来看，政府是在刺激政策上“有收有放、有的放矢”，在刺激政策实施时考虑了转型时期的需求，边风炜而不会象许多人担忧的那样全面快速的实行退出刺激政策。
第三，6800亿的全面西部投入势必会引发一些产业的快速发展。边风炜其中主要是西部地区的基建和新能源建设，敢于在下半年进行如此大规模的政府投资，这本身是否意味着货币和财政政策在下半年会相对更宽松一些，而对于加息的预期也将告一段落呢？我们拭目以待。
最后，对于市场来说，有一个明确的预期热点板块和行业将非常有利于反弹的展开。本周社保基金加仓20亿以及部分大型基金公司连续两周加仓的消息若属实，边风炜我们相信离阶段性低点确实越来越近了。
指数的下跌趋势要扭转确实很难，边风炜大量的投资者都选择了“右侧交易”，但如果我们的市场中没有“左侧交易”者，那么趋势是不会改变的，而一个市场中左侧交易者的多少往往也能看出其成熟度的大小。
我们相信在经历了上半年近30%的持续大跌后，边风炜投资信心的恢复将非常艰难，但随着股价的不断下挫，我们更相信20年的股市发展过程中已经培育了相当部分的成熟机构和个人投资者，应当能够在恐慌过后发觉估值的优势并着手买入。最后时间会印证价值投资的优势和威力！
边风炜一周市场综述—— 全球暴跌，寻找价值
本周二，一根百点长阴击穿了此前横盘一个多月的平台，边风炜博客当晚欧美股市亦引发暴跌，主要的下跌原因归咎于国际联合企业评级机构调低了中国企业的增长率，从1.7%下调到0.3%，同时美国部分就业和非农数据也不够理想，对于经济的担忧再次成为困扰市场的魔咒，指数不断的刷新着新低，投资者的情绪也不断的创着新低。
此次的技术性破位引发了市场新一轮的恐慌，对于指数的低点预测更是“雷人”，甚至有技术派人士看到1000点，其实一个国家的股市所对应的市值可以用证券化率来计算。边风炜的博客目前我国相关民生的大型企业已基本全部上市，因此所对应的市值已可以反映一个国家的GDP，当前我国的GDP大约在35万亿左右，市值在19万亿上下，边风炜官方博客对应证券化率54%；08年1664点时我们的市值是14万亿，GDP30万亿，证券化率47%，如果当时的市场是相当非理性的，那么现时54%的证券化率应当也属于低估状态。
以这样的指标来观察整个市场是否能够对一些纯看技术的投资人提出一些质疑，也给现在仍困在股市中的投资者一些安慰，当然我们更希望基金等主流机构能真正的考虑整个市场的价值中枢，同时管理层能看到这样的事实，面对羸弱的股市，面对伤痕累累的股民，第一财经边风炜即使是给予大家足够的精神安慰和对于经济的信心也是有必要的。
试想，如果指数回到1000点，那我们的市值回到9万亿，相当于1.5万亿美元，而我们的市场上有着四大行、中石油、中石化、南车北车等等，这几乎不可想象。
指数又像瀑布一样下泄，对于成熟的投资者来说，边风炜在这样的市道下应当明白“恐慌后机遇在不断显现”，今天我们给大家排列了很多数据，无非是想说明如果股市真能反映经济，那么现在应该是机遇大于风险了。
最后祝大家投资顺利！
边风炜2010.7.2
边风炜一周市场综述—— 成交低迷，市场在等待什么？
本周最引人关注的莫过于成交的不断萎缩，目前的市场容量相比2000年扩大已近10倍，因此沪市单边的500亿成交金额相当于当年的50亿，这样的成交金额实在是非常清淡。
世界杯依然在如火如荼的展开，农行也不紧不慢的准备着上市，但从5月21日2481点以来指数整整横盘了一个月，期间波动异常的小，市场究竟在等待什么？
目前A股市场17~21倍的2009年PE，14~19倍的2010年PE，是完全可以接受的区间，而股息率、产业资本增持和AH股溢价指数都表明目前有底部特征，但为何市场迟迟不能有起色。
主流机构的犹豫和分歧恐怕是造成现有市场不温不火的主要原因，边风炜博客之前我们曾提到，此次市场回落过程中基金保险等市场主流资金迅速撤离，现实使他们看空，并一直持续至今，操作者的主观思维与盘面往往是紧密相连的，包括基金经理们。当他们将仓位压到最低时，总是希望市场能彻底的释放空头氛围，因此面对现时的反弹整体机构的操作欲望不强，而如果没有主流机构的参与则反弹往往不会走的太高。边风炜的博客当然从另一角度去看，一旦主流资金参与的市场也往往不会是一个纯粹的简单的反弹，因此我们有理由相信，市场在等待，等待一些真正的筑底信号和做多的理由，等待机构找到做多逻辑并亲身参与。
面对这样看似低迷的市场，边风炜官方博客我们首先要等待农行的上市，让许多投资者能喘一口气，其次是等待机构发出做多的信号——即成交能持续的放大至少三个交易日。我们相信市场的转机已经越来越近，熬过六月、熬过世界杯、熬过农行上市，届时真正到来的也许不仅仅是反弹！
最后祝大家投资顺利！
边风炜
2010年06月25日
