2010-7-9 |边风炜：6800亿背后的猜想
一周市场综述
—6800亿背后的猜想
本周初政府推出6800亿西部新增开工项目投资，边风炜国务院更于7月5日召开了西部大开发工作会议。会议定下了两大议题即对于西部地区属于国家鼓励类的产业企业按15%的税率征收企业所得税；另外对于成渝、关中-天水和广西及一江三河经济区做出了明确的战略发展部署。此次对于西部开发的整体规划上升到了最高层面，边风炜明确提出了要使西部今后10年经济实力上一个新台阶。
这样的消息当然刺激了市场中相关的行业和个股出现短期的上涨，边风炜但从 的6800亿新增政府投资背后我们看到了市场的转机，也消除了下跌过程中许多的利空猜想。
首先，此次的6800亿投入其细节和整体效果与当初的“四万亿”相比更为有效。边风炜09年初提出的“四万亿”是全国性各行业铺开的，是为了防止当时可能出现的经济急速下滑，在实施后也产生了一些后遗症。如当时将房地产行业加入了“十大振兴行业之列”，导致09年房价出现报复反弹从而直接促使今年的房市调控力度加大，另外部分高耗能企业在“四万亿”下也没能有效控制产能产量。相对于当时的“一刀切”，边风炜此次的6800亿非常细化，我们认为其实施效果是长远而有效的。
其次，边风炜此次的西部开发会议的召开也基本打消了对于短期经济刺激政策的退出预期。由于之前政府出台了一系列的出口退税取消政策，因此对于刺激政策的退出预期在市场中不断弥漫，对于经济二次探底的争论声不断。从现在来看，政府是在刺激政策上“有收有放、有的放矢”，在刺激政策实施时考虑了转型时期的需求，边风炜而不会象许多人担忧的那样全面快速的实行退出刺激政策。
第三，6800亿的全面西部投入势必会引发一些产业的快速发展。边风炜其中主要是西部地区的基建和新能源建设，敢于在下半年进行如此大规模的政府投资，这本身是否意味着货币和财政政策在下半年会相对更宽松一些，而对于加息的预期也将告一段落呢？我们拭目以待。
最后，对于市场来说，有一个明确的预期热点板块和行业将非常有利于反弹的展开。本周社保基金加仓20亿以及部分大型基金公司连续两周加仓的消息若属实，边风炜我们相信离阶段性低点确实越来越近了。
指数的下跌趋势要扭转确实很难，边风炜大量的投资者都选择了“右侧交易”，但如果我们的市场中没有“左侧交易”者，那么趋势是不会改变的，而一个市场中左侧交易者的多少往往也能看出其成熟度的大小。
我们相信在经历了上半年近30%的持续大跌后，边风炜投资信心的恢复将非常艰难，但随着股价的不断下挫，我们更相信20年的股市发展过程中已经培育了相当部分的成熟机构和个人投资者，应当能够在恐慌过后发觉估值的优势并着手买入。最后时间会印证价值投资的优势和威力！
